Инвеститорите вече се подготвят за изборите в САЩ

В една година на избори по света, изследванията в Съединени американски щати през ноември се обрисуват най-големите за пазарите.

Дали това беше естествена изборна година, вложители в този миг биха следили президентската конкуренция в Съединени американски щати с обособен интерес, уверени, че имат още месеци преди този момент да се отрази на парите им. Обикновено доста вложители се концентрират единствено върху изборния резултат в Съединени американски щати през есента, малко преди гласоподавателите да се насочат към урните.

Тази година обаче се оказва малко необикновена, като вложителите насочват вниманието си към изборите по-рано — частично заради високите политически залози и частично заради формата на конкуренцията.

Има явни и обилни несигурности към кандидатурите както на Джо Байдън, по този начин и на Доналд Тръмп. Байдън е изправен пред интензивни разпити по отношение на способността му да служи още един мандат, провокиран от отчет на специфичен прокурор на Министерството на правораздаването на Съединени американски щати. И Тръмп е изправен пред купчина правни провокации.

Пазарите стартират да вземат поради презумпцията за реванш сред Байдън и Тръмп – първият път от 1892 година, когато надвит президент провокира настоящия президент, който го победи четири години по-рано.

Тъй като Байдън е на власт и най-вероятно ще се стреми да продължи настоящия си политически път, конкуренцията по-често се мисли за това какво би се трансформирало, в случай че Тръмп завоюва. През 2016 година S&P 500 завоюва към 6 % за шестте седмици след успеха на Тръмп. През целия му мандат S&P 500 завоюва 57 %, спрямо 48 % до момента при Байдън. Според стратезите на Barclays цикличните акции, по-изложени на стопанската система, се показаха по-добре през шестте месеца преди 2016 година, когато Тръмп завоюва, и 2020 година, когато Байдън завоюва.

Тръмп е Тръмп, политиките, които първият Президентът републиканец, който ще продължи втория си мандат, без подозрение би бил непредсказуем - само че има някои улики.

„ Има голям брой сюжети, само че в случай че това е Тръмп, историята или животинските духове ще кажат, че в кратковременен проект е добре за фирмите, за някои браншове като защитата [и] е добре за по-ниските налози “, споделя Винсент Мортие, основен капиталов шеф на европейската фондова група Amundi.

Важна област на безпокойствие за вложителите. въпреки всичко. е усилване на комерсиалното напрежение с Китай. Докладът на Washington Post, че Тръмп претегля вариантите за голяма ескалация на комерсиалните мита и други дейности против съперничещата суперсила на Съединени американски щати, е един от факторите зад неотдавнашните разпродажби на китайските акции. И може да има последствия другаде.

Сяо Цуи, американски икономист в Pictet Wealth Management, отбелязва, че по-рестриктивните търговски и имиграционни политики при Тръмп могат да се възприемат като по-инфлационни.

И Citigroup предизвестява, че чистото влияние на изборите за „ алена вълна “ на Тръмп би било мечи за петрола, защото комерсиалното напрежение удари търсенето на нефт. В него се споделя, че по-топлите връзки сред Съединени американски щати и Саудитска Арабия може да значат, че ОПЕК+ връща повече нефт на пазара. Едно по-ранно разрешаване на спора Русия-Украйна също може да облекчи доставките на нефт и газ. Въпреки това администрацията на Тръмп може да ограничи износа на нефт от Иран.

Друга област, която би трябвало да наблюдавате, в случай че Тръмп завоюва, е Федералният запас на Съединени американски щати. Тръмп удостовери предходната седмица, че няма да назначи още веднъж Джей Пауъл за ръководител на централната банка.

„ Очакваме независимостта на Фед да издържи, само че въпреки да не е главният ни случай, съществува риск връзката да се промени и несъгласието да пораства “, пишат анализатори от Morgan Stanley в сряда. Но те прибавиха: „ Трудно сме притиснати да забележим реализирането на сюжет, при който изпълнителната власт [на правителството] де факто дефинира паричната политика. “

Ако и Тръмп, и Байдън се кандидатират, рестриктивните мерки може да се окажат централна тематика за вложителите. Освен че всеки може да се кандидатира единствено за един спомагателен мандат, те също са изправени пред ограничавания в разноските, както самият Пауъл уточни тази седмица, когато сподели пред 60 минути на CBS, че Съединени американски щати са на „ нестабилен фискален път “. Прогнозите тази седмица от Бюджетната работа на Конгреса, самостоятелният фискален наблюдаващ, предвиждат, че държавните лихвени заплащания ще съставляват към три четвърти от нарастването на недостига на Съединени американски щати с 900 милиарда $ през идващото десетилетие.

Стратезите на Goldman споделиха този месец, че обилни промени във фискалната позиция са по-вероятни при обединено държавно управление, като една партия завоюва контрола над Конгреса - макар че смяната евентуално ще бъде доста по-малка през 2024 година, в сравнение с през 2020 година

Заради всичко това главният съвет, който се дава на вложителите, към този момент е да стоят неподвижни. Много може да се промени през деветте месеца преди изборите.

„ Връщам се към 1992 година, когато на този стадий от изборния сезон Джордж Х. У. Буш водеше пред Бил Клинтън с 22 пункта и Клинтън завоюва, “ споделя Том Маклафлин, който управлява наблюдението на изборите в Съединени американски щати за основния капиталов офис на UBS Global Wealth Management. „ Наблягаме на нуждата да се придържаме към авансово открит проект и да не бъдем прекомерно заети. “